云顶集团:国际粮食市场价格走势及对我国的影响

国际肥料业协会表示,农产品价格持续处于高位,驱使全球农业生产者加大对种植业的投入,将带动肥料需求不断上升。预计2011-12作物年度全球肥料消费将达1.783亿吨,创历史新高,同比增长3%,增速低于2010-11作物年度的6.2%。尽管近期部分农产品国际市场价格有所回落,但以历史标准看仍处于相当高的水平。如目前小麦价格比一年前的峰值低30%,但仍比过去5年的平均值高出80%。农产品价格高涨带动农业经济繁荣,美国农业部预计2011年美农业收入将首次达到1000亿美元,农业为美国经济创造的净增加值将达1974年以来最高水平。由于农业基本面表现强劲,全球主要肥料生产厂商都对未来需求充满信心。近期主要不确定因素在于欧债危机导致发达国家经济下滑,对肥料价格造成打压。据荷兰合作银行统计,2011年四季度尿素、磷酸二铵价格分别下降26%和21%,钾肥价格则上涨4%。

云顶集团,2015年,全球化肥行业进入了调整阶段。钾肥供需失衡凸显,预计国际钾肥价格还将下行。全球磷肥产能集中度较高,需求增长导致国际市场回暖。氮肥方面,工业格局正在发生着新的变化,…
2015年,全球化肥行业进入了调整阶段。钾肥供需失衡凸显,预计国际钾肥价格还将下行。全球磷肥产能集中度较高,需求增长导致国际市场回暖。氮肥方面,工业格局正在发生着新的变化,中国贸易将占重要地位。
钾肥需求放缓价格下滑
英国农业与园艺发展局发布调查结果表示,国际钾肥价格已跌至过去8年里的最低水平。受农产品价格低迷、汇率震荡、钾肥产能过剩、国际钾肥巨头之间的竞争加剧等利空因素影响,就目前的市场行情来看,钾肥价格可能还将继续下行。
根据瑞士信贷发布的一份研究报告,汇率震荡、资金有限以及国内市场不景气等不利因素使得巴西市场持续低迷。2015年巴西钾肥进口量下降,进口价格也一路下滑,大颗粒氯化钾到岸价已降至280美元/吨,同2015年高位相比,下跌幅度达24%。加拿大钾肥公司的专家意在恢复市场信心,他们表示虽然2015年巴西的钾肥需求量并不旺盛,但目前发往巴西的钾肥出货量仍处于历史较高水平。并预计在未来五年,巴西的钾肥施用量将会继续以高于全球平均水平的速率稳步增长。
印度钾肥市场受到货币汇率疲软和季风不利的影响,钾肥需求量不甚乐观。印度采取放开价格控制、调整肥料补贴政策以及暂停销售等一系列措施将有利于当地市场逐步复苏。同时,印度钾肥进口也在放缓,近期装运量都维持在同一水平。当地市场钾肥销售缓慢,氯化钾库存量已高达100万吨,这意味着印度近期不会有大规模的采购行动。
东南亚地区大颗粒氯化钾到岸价也跌破300美元/吨大关,2015年降幅为12%。当地钾肥需求也同时缓慢下降。
2014年的钾肥市场曾经在短时期内出现上游供应短缺、下游需求旺盛的形势,钾肥价格有一定幅度走高。英国农业与园艺发展局认为这可能给2015年的钾肥供需关系带来了错误的信号。
国际肥料工业协会近期发布的《全球肥料短期报告》认为,随着全球经济形势回暖和农产品价格触底反弹,2016年全球农业肥料需求将上升,但化肥市场供应过剩问题亟待解决,氮肥、磷肥、钾肥均产能过剩。全球每年的钾肥需求在5500万吨左右,总产能在7000万吨左右,产能过剩问题凸显。
近年来,随着国产钾肥产能的不断增加,
中国已成为加拿大、俄罗斯、白俄罗斯后的世界第四大钾肥生产国。我国钾肥产量一直处于释放阶段,青海盐湖、国投罗钾、藏格钾肥等生产企业的技术突破为国内钾肥供应起到了决定性作用。2006年-2014年,平均年增长率高达34.5%,2015年国产钾肥量初步统计在950万吨,自给率约51%;预计2015年进口量在850万吨左右。境外钾肥项目已在海外10个国家的30个钾肥项目在不同工程阶段中进行,计划产能超过1000万吨。
磷肥行业逐步回暖
2015年全球磷肥行业逐步进入回暖期。全球磷肥产能集中度较高,中国和美国合计产能约占全球总产能72%。印度对磷肥进口需求回升,南美地区磷肥需求稳定增长。中国磷肥产能增速明显放缓;北美地区产能呈下降趋势,对进口需求快速增长;而摩洛哥和沙特的新增产能将于2016年之后大量投放。
预计2015-2016年全球磷肥实际供给增量不超过150万吨,其中2015年实际供给增量不超过50万吨,将低于全球磷肥贸易需求的增长,供需格局有望改善,从而带动磷肥价格上涨。
根据瑞士信贷发布的数据,2015年美国佛罗里达州坦帕的磷酸二铵出口价下降了15%;而摩洛哥作为世界第三磷矿生产国和最大的磷矿出口国,2015年磷矿原料价格上涨了7%。中国是国际主要磷肥出口国,同时也从别国购买磷肥生产原料,在汇率波动的影响下,市场价格将更为复杂。
尿素价格有望维稳
受能源和资源的供求形势影响,全球氮肥工业格局正在发生着新的变化,氮肥生产向能源价格较低的中东、北美等资源地转移。国际尿素产业供应严重过剩,市场难以承压,迫使尿素价格下滑。英国农业与园艺发展局统计数据表明,2015年黑海地区尿素价格下降25%。
英国农业与园艺发展局表示:“我们在尿素市场看到了一些复苏的信号,这得益于中国生产者为稳定价格而采取的措施。”2015年中国氮肥实行全年统一出口关税,取消淡旺季税率,显示了中国政府鼓励氮肥出口的立场。在出口刺激下,氮肥价格有望上涨。同时,中国氮肥工业协会在维稳市场价格等方面也做出了一定的贡献。

(作者:
陆凤彬、李大伟、部慧、汪寿阳)近期,受全球气候因素等导致的产量下降和需求强劲的影响,国际粮食价格出现了较大幅度的上涨,并持续在高位运行。对我国国内的粮食供需和价格也产生了一定的影响。本文将对国际粮食市场近期的价格走势及其对我国的影响进行分析,并提出相应的政策建议。
国际粮食价格走势分析
受需求强劲、全球气候异常等导致的粮食生产不稳和粮食低库存的影响,预计在未来一段时间内,国际粮食价格仍将保持在高价位运行。但粮价长期处于高价位也将促使各国政府采取调控措施来稳定粮价,因此近期国际粮价大幅攀升的可能性较小,更有可能出现小幅下调。
支撑粮价保持在高价位运行的主要因素有如下几个方面。 1.
全球经济仍将保持较快增长,粮食需求强劲
一些重要机构预计,未来几年内全球经济仍将保持较快的增长速度。世界银行最新发布的《2007年全球发展金融》指出,发展中国家的GDP增长率在2007年放缓至6.7%之后,到2009年会放缓到更具可持续性的6.1%;与此同时,2007年高收入国家增长率预期为2.5%,在2008年和2009年,随着美国经济以及日本和欧洲经济的增长,对发达国家的GDP增速预测为2.8%。
较快的经济增速一方面将使居民食品消费结构升级,带动粮食消费的增加;另一方面,也支撑能源高价位运行,带动玉米、大豆等可作为生物能源原材料的粮食作物消费的增加。这两方面都会增加粮食的需求,使得粮价上升。

出于国家粮食安全以及农民增收等多方面因素的考量,我国对于三大主粮仍将实行最低收购价政策,这将奠定粮食价格的坚实底部,同时国家也在探索推进农产品价格形成机制与政府补贴脱钩的改革,并可能率先在棉花上进行局部区域试点。本文主要对三大主粮、油脂、粕类2014年的走势做一简要分析和判断。

  1. 全球粮食库存处于历史低位,且短期内状况不会有大的改变
    目前全球粮食库存处于历史低位,同时,受需求旺盛的影响,粮食生产消费关系依然紧张,低库存的现象短期内很难消除。由于世界粮食产量下降和消费平稳增长,2006年世界粮食期末库存连续第三年出现下降,比去年下降了16.2%。粮食期末库存仅占当年粮食产量的17.1%,占年度消费量的比例为16.5%,低于18%的粮食安全线。目前全球粮食供求关系较为紧张,过低的粮食库存更容易增加交易者对粮食供给安全的忧虑,对高粮价起到了强有力的支撑作用。
  2. 全球变暖、自然灾害增加,严重威胁粮食生产
    一些研究显示,全球气候变暖以及同时出现的气候异常现象,已影响到我们赖以生存的环境和日常生活,严重地威胁到粮食的生产。随着全球变暖的加剧,近些年全球气候异常,自然灾害频繁发生,许多国家的粮食减产严重。今年澳大利亚和东欧等国家和地区的大面积干旱已使得这些国家的粮食生产受到了严重影响。受此影响,全球部分重要粮食出口国开始实施法令禁止粮食的出口。
  3. 农业物资价格的上涨
    目前,受能源等商品高价格的影响,粮食生产物资的价格处于较高水平,生产成本的增加,必然要传导到其下游产品的价格之中。粮食生产需要消费大量的化肥、石油等物资,而近几年的能源与金属等原材料价格出现了较大幅度的上涨,相关生产资料的物价水平也出现了较大幅度的上扬,造成粮食生产的成本居高不下,导致了粮食价格的上涨。
    而在未来一段时间内,能源和其他商品价格处于高位运行的可能性较大,这将会支撑粮食价格高位运行。
    虽受诸多不利因素影响,国际市场的粮食价格仍将处于高位。不过由于目前粮食价格已经处于历史高价位,而粮食又具有可再生性的特点,以及各国政府采取政策来调控物价,因此,未来粮食高价位小幅回落的可能性较大。其原因有以下几点:第一,全球粮食价格在2006年底和2007年上半年已经出现了两次较大幅度的增长,目前粮食处于高价位。粮食价格高企对未来粮价再次上涨造成较大压力,除非出现较为严重的自然灾害导致全球粮食生产大幅下降,否则粮价将会出现小幅回落,大幅上涨的可能性较小。第二,粮食作物具有可再生性,这也限制了粮价的长期上涨。当粮食作物的价格较高时,利益会驱使其他农作物的种植者改种粮食,并开垦新的土地,扩大粮食种植面积,进而提高粮食总产量来增加粮食的供给。第三,科技的发展将会增加粮食单产,提高粮食总产量。第四,由于粮食是一种极其重要的基础生活资料,关系到人们日常生活和工业生产,而且是各国物价水平指标中的重要部分,因此高物价必将会导致各国政府采取措施抑制物价,打压粮食价格的上涨。
    国际市场粮价高企对我国的影响
    国际粮食市场的价格波动也会波及到我国的粮食市场。近年来,我国粮食呈现出净进口格局,某些品种受国际粮食价格的影响较为显着。综合考虑国内外多种因素,预计未来我国粮价也将保持在较高水平,但我国粮食库存较为充足且国家调控措施得力,国内粮价将会继续保持稳定。
    国际市场粮价高企的持续,将使国内粮食价格也处于相对的高价位,并会拉高食品类商品的价格。这将给居民消费带来一定的压力,增加城乡居民,特别是低收入居民的生活负担。同时,由于我国物价中粮食及其相关的食品类商品所占份额较大,粮食价格的上涨也会相应地增加通货膨胀压力。
    但是,由于我国粮食库存处于较高水平,今年我国夏粮产量增加,全年粮食生产可望继续获得丰收,因此国际粮食市场的价格波动对我国影响不会很大。在2006年底,国有粮食企业原粮库存保持在4000亿斤以上,占当年全国消费量的40%,远高于联合国粮农组织设定的粮食安全库存17%到18%的标准。
    粮食价格的稳定对我国经济的健康快速发展至关重要。为保障城镇居民生活水平,保护农民利益,确保国民经济的安全运行,相关管理部门应进一步完善农产品预报机制,加大粮食市场监测力度;充分发挥国家储备调控功能,稳定农产品价格;完善粮食低价收购和进出口政策,稳定国内粮食供应;合理引导粮油加工业发展,改善农产品消费结构;进一步改善农业生产方式,稳定农产品生产;加强粮食流通体系建设,提高粮食综合供给能力;丰富农产品期货品种,规避粮食价格风险。

从全球植物油的供需结构来看,目前仍为供大于求,库存消费比逐步攀升。2013年期末库存预计达到2120万吨。而我国棕榈油、豆油、菜籽油三大油脂库存合计超800万吨,巨大的库存、疲弱的需求使得2012年9月以来即北美天气炒作结束之后,油脂一直处于跌跌不休的熊市格局中。

中国经济正经历着经济结构调整的痛苦蜕变期,相对较弱的宏观经济以及供需相对宽松的基本面使得农产品价格在2013年整体处于弱势格局。

明年国家将继续实施小麦、稻谷最低收购价政策。最低收购价及临时收储等保护性政策,以及因人工成本和生产成本等不断提高而带来的种植成本的提高抬升了谷物价格的底部区间。因此,中长期来看,三大主粮作物的价格重心仍将震荡上升。

2013年,全球农产品(7.99, 0.03,
0.38%)生产风调雨顺,供给相对充裕,同时由于全球经济不振,也缺乏明显的消费需求增长点。

从棕榈油供需情况来看,2013/2014年度世界棕榈油产量将达到5730万吨,去年为5500万吨,马来西亚和印尼两大主产国产量预计为1975万吨和2950万吨,同比增加2.7%和5.2%,整体产量增加幅度依然较大。

二、去库存任重道远油脂价格或将前低后高

再看下豆油,全球豆油库存消费比与产需缺口波动剧烈,2005~2008年产需缺口增大,是催生大牛市的重要原因。2010年以后,库存攀升速度明显加快,在2011年创出新高388万吨随后有所回落。预计2013年期末库存达到360万吨,较2010年增幅为-2.7%。南美大豆丰产以及因为比较收益美国部分玉米种植或将改为大豆的预期,都将有利于大豆及豆油产量增加,从而利空豆油价格。

展望2014年,经济复苏与猪肉价格的持续反弹使人们重新燃起对于通胀的预期,而金融属性相对较小的农产品相对于工业品将更加受到各类资本的青睐。在库存相对充裕的情况下,农产品也缺乏大幅上涨的条件,而打破僵局的仍可能是全球农业主产区的气候异常和极端天气,需要格外关注。

与此同时,在美国经济稳步复苏的前提下,美联储宣布将在2014年1月逐步削减QE规模,金融杠杆化程度将逐步降低。同时在我国调结构去产能的大背景下,农业产业受到了越来越多的产业资本的关注与进驻。

国内粮食连续十年增产,三大主粮整体处于供需紧平衡的状态,但由于国内价格较国际溢价100%左右,政策托市依然是影响价格的最重要因素。中央经济工作会议将粮食安全放在了六大任务之首。

我国棕榈油全部依靠进口,2000年后进口量大幅增加,并在2012年创新高,达到630万吨。期末库存达到93.6万吨。2010年后,库存消费比大幅增加,2012年大幅提升至18.12%,2013年小幅回落,但仍处高位。

一、政策托底,三大主粮作物价格重心将缓步上移

我们认为在国家抑制“三公”过度消费的背景下,去库存之路任重道远。直到明年下半年,油脂高库存状况才可能有望得到一定程度的缓解,从而带动价格重心逐步上移,因此我们认为油脂价格明年或将前低后高。

从需求端来看,食用需求表现相对刚性,较工业消费的变动率小。欧盟及美国人均油脂消费量为52千克/年和54千克/年,印度为12千克/年,世界平均为22千克/年,中国为18千克/年;伴随城镇化的发展,预计未来中国的人均油脂消费量将逐渐达到25千克/年的水平,棕榈油作为油脂的食用需求还在稳步提升。全球经济走出低谷对棕榈油的工业消费起到带动作用,生物柴油依然是拉动工业消费的亮点。

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